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    钢材需求回升供应压力减轻

    发布时间: 2016年4月6日下午2:19   

    新屋开工转正。数据显示,1月~2月份,全国固定资产投资同比增长10.2%,比2015年全年增速提高0.2个百分点。从具体构成来看,1月~2月份,房地产投资增幅为3%,比2015年全年增速提高2个百分点,这是推动固定资产投资增速回升的重要因素。而房地产投资的回升,是源于房地产销售情况的持续好转。数据显示,1月~2月份,商品房销售面积同比增长28.2%,比2015年全年增速提高21.7个百分点。

    更能直接反应螺纹钢需求的是房地产新屋开工面积和施工面积。数据显示,1月~2月份,房地产施工面积同比增长5.87%,比2015年全年增速提高4.6个百分点;房地产新屋开工面积同比增长13.66%,而2015年全年为同比下降14%。也就是说,房地产投资的回升,特别是新屋开工增速的转正,带动了钢材需求的回升。考虑到周期和季节性特征,这种回升在第二季度有望延续。

    钢厂复产缓慢。国家统计局数据显示,1月~2月份,全国粗钢产量为12107万吨,同比下降5.7%,降幅同比扩大4.2个百分点。这一数据表明,钢材供应端出现收缩。微观的数据也验证了这一点,根据调研数据测算,2015年,全国高炉全年开工率均值在80%左右,而今年至今全国高炉开工率均值在75%左右。

    我们将粗钢日产量与开工率、产能利用率数据相互对比发现:2014年,全国粗钢日产量为225.5万吨,高炉开工率为89.82%,产能利用率为93.12%;2015年,全国粗钢日产量为220.2万吨,高炉开工率为83.08%,产能利用率为87.43%。据此可以测算粗钢日产量与高炉开工率和产能利用率之间的关系。2016年至今,全国高炉开工率均值为74.70%,产能利用率均值为80.77%,对应的粗钢日产量为205万吨左右,和2015年相比,有较大降幅。

    2016年以来特别是春节后,钢厂的复产速度低于预期,钢材供应端的压力显著减轻,在部分地区的现货市场,甚至出现了部分规格供不应求的局面,这对期货价格构成有力支撑。

    库存双双下降。3月下旬,螺纹钢社会库存量在565万吨左右,比去年同期显著减少。中国钢铁工业协会的数据显示,3月中旬,重点钢铁企业钢材库存量在1375万吨左右,也显著低于去年同期水平。

    虽然社会库存、钢厂库存双双下降并不必然意味着需求的好转,但是,综合以上供需两端的变化来看,当前的库存双降局面确有供需错配的因素在起作用。而且,在库存整体规模缩减的背景下,库存起到的“蓄水池”调节作用在减弱,这也会导致钢材价格的波动幅度加大。这是春节后钢价上涨加速的重要诱因,也是当前钢价的支撑要素之一。


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